Header - Landing Pages

الطابق التاسع، برج الزامل شارع الحكومة
المنامة 305 مملكة البحرين

مكتب المنامة:

أبراج سنترال بارك، مركز دبي المالي العالمي (DIFC)
الطابق 21، المكاتب 21-43
دبي، الإمارات العربية المتحدة

مكتب دبي:

سيغنيتشر سنتر، جناح 102 شارع الأمير تركي
بن عبدالعزيز الأول حطّين ، الرياض 13512 -
2110 المملكة العربية السعودية

مكتب الرياض:

مدينة الكويت 
 المرقاب – برج العاصمة – الدور 24
الكويت

مكتب الكويت:

تابع أداء محفظتك عبر تطبيق The Family Office App

هل أنت عميل لدينا؟

الأسئلة الأكثر تكراراً

نبذة عامة

فلسفة الاستثمار

أعضاء مجلس الإدارة

الفريق القيادي

مواقعنا

من نحن

ما الذي نقدمه

حلولنا

المنتج الرقمي

الوصول إلى الهيكليّات الخارجيّة مع

ما نقدمه

لمحة عامة

أداة بناء المحفظة

حاسبة التنوع

حاسبة التقاعد المالي

حاسبة القابلية للمخاطر

الأدوات المالية

مقالات

بيانات صحفية

ركن المعرفة

آراء الإدارة

ورقة بيضاء

الندوات

توقعات السوق

أفكار

linkedin share icon

LinkedIn

Share Share Icon

instagram Share Icon

Instagram

Phone Icon

Call

Email Share Icon

Email

تواصلوا معنا

Footer

يُرجى تنزيل نشرة المعلومات هذه لمعرفة المزيد حول الأسواق الخاصّة، بما في ذلك:

Private Markets Factsheet

بعد مرور 10 أيّام فقط، بدأ التراجع الحاد في مؤشر S&P 500، حيث خسر أكثر من 1000 نقطة في أقلّ من شهرين. منذ ذلك الحين، ارتفع مؤشر CBOE للتقلّب (أو مؤشر VIX) من بين 15 و20 إلى أكثر من ضعف هذا الرقم، ليبلغ 60 في 7 أبريل.

تشمل دورات السوق حتماً فترات اضطراب، وفي حين أنّ العوامل المُحفّزة، في هذه الحالة كانت الإجراءات الشاملة للتعرفات الجمركيّة التي فرضتها إدارة ترامب

 قد تتّخذ أشكالاً مختلفةً، تُعدّ التقلّبات نمطاً مُتكرّراً يجب أن يكون المستثمرون مُستعدّين لمواجهته.

مع ذلك، يعتقد الكثيرون أنّ الاضطرابات الحاليّة قد لا تنتهي بسرعة، خاصةً إذا كانت الولايات المتّحدة تهدف بالفعل إلى تنفيذ تحوّل هيكلي في التجارة العالميّة والعلاقات الدوليّة،

 وفقاً لما يراه بعض المعلّقين. وإلى حين التوصّل إلى توازن جديد، يجب أن ينظر المستثمرون في كيفيّة حماية محافظهم الاستثماريّة بشكل أفضل من التقلّبات المستمرّة.

تناولنا في السابق كيف يمكن لاستثمارات الأسواق الخاصّة، كالأسهم الخاصّة والائتمان الخاصّ والبنية التحتيّة والعقارات، أن تشكّل أداوات قيّمة للتنويع. في الواقع، يبقى التنويع من الوسائل القليلة الموثوقة لمواجهة عدم اليقين.

تتيح الاستثمارات الخاصّة ميزتين رئيسيّتين مقارنةً بالأسواق العامّة: الحماية والتحكّم. فلا تخضع تقييماتها للتسعير في الوقت الفعلي، ما يساهم في حماية المستثمرين والإدارة الداخليّة لشركات المحافظ الاستثماريّة من التقلّبات العاطفيّة الناتجة عن الضجيج اليومي للسوق.

بالإضافة إلى ذلك، تتيح الملكيّة النشطة في الشركات الخاصّة استجابةً أكثر مرونة وإستراتيجيّة للتغيير في العالم الحقيقي، بخلاف الطبيعة الساكنة لامتلاك حصّة صغيرة في شركة عامّة كبيرة.

وتجدر الإشارة إلى أنّ الأمر لا يقتصر على المرونة خلال فترات التقلّبات العالية فحسب، بل تستمرّ الأدلّة في إظهار أنّ الأسواق الخاصّة قد تتفوقّ فعلاً بأداءها خلال الأزمات.

التفوّق في الأداء في مواجهة الأزمات

أظهر تقرير لشركة Schroders Capital نُشر في أكتوبر 2024 

أنّ الأسهم الخاصّة تفوّقت بأداءها على الأسواق العامّة خلال السنوات الـ25 الماضية بشكل إجمالي (بحوالي 4%) وأنّ هامش هذا التفوّق اتّسع خلال الأزمات الخمس الكبرى التي حصلت خلال تلك الفترة.

بالتركيز بشكل خاص على الأداء خلال الأزمات، تفوّقت الأسهم الخاصّة بأداءها على مؤشر MSCI ACWI الإجمالي بعائد إضافي سنوي متوسّط قدره 8%، وهو ضعف المتوسّط العام. بعبارة أخرى، يُعدّ التفوّق في الأداء القاعدة، وكلّما ازدادت البيئة اضطراباً، زاد التفوّق في الأداء. نتيجة لذلك، تبرز الأسهم الخاصّة ليس بسبب عوائدها المُحتملة فحسب، بل أيضاً بفضل قيمتها في إدارة مخاطر المحافظ الاستثماريّة.

كما أظهرت دراسةً منفصلةً لشركة Neuberger Berman

 قبل بضعة سنوات نتائج مماثلة عند تحليل أداء الأسهم الخاصّة في فترات الضغط في الأسواق. فعلى سبيل المثال، خلال الأزمة الماليّة العالميّة بين 2007 و2009، شهد سوق شراء الحصص الكاملة انخفاضاً إجماليّاً في قيمة الأصول بنسبة 28%، أي تقريباً نصف التراجع بنسبة 55% الذي سجّله مؤشر S&P 500.

يقدّم تقرير Neuberger Berman أيضاً بيانات إضافيّة تُظهر كيف أنّ السمات الهيكليّة للأسهم الخاصّة تجعل من احتمال تحقيق هذه النتائج القويّة ممكناً، وحتّى مُرجّح. فبفضل هيكليّتها ورأس مالها المُلتزم به مُسبقاً، تتمكّن صناديق الأسهم الخاصّة من الاستمرار في استثمار رأس المال خلال فترات الانكماش. يمكن أن يؤدّي ذلك إلى تعافٍ أقوى لاحقاً، إذ تُقدِم هذه الصناديق على الشراء عندما يلجأ المستثمرون في الأسواق العامّة إلى الأمان، تاركين وراءهم شركات مُقوّمة بأقلّ من قيمتها الحقيقيّة وذات أسعار جذابة.

بالإضافة إلى ذلك، إنّ صناديق الأسهم الخاصّة ذات الأفق الاستثماري طويل الأجل ليست مُجبرة على البيع عند تقييمات مُتدنّية خلال فترات التشاؤم في الأسواق، فالمستثمرين في هذه الصناديق قد إلتزموا مُسبقاً بهذا الأفق الزمني طويل الأجل، ما يعني أنّ الصندوق ليس مُجبراً على اتّخاذ قرارات تفاعليّة عندما يصبح المزاج العام في الأسواق سلبياً.  

كما هو مُوضّح أعلاه، إنّ الحجّة لصالح الأسواق الخاصّة قويّة جدّاً. وأظهرت الأسهم الخاصّة بالتحديد تفوّقاً في الأداء على مدى 25 سنةً، ونتائج أقوى خلال الأزمات. في المقابل، غالباً ما تبدو تقييمات الأسواق العامّة مبالغاً فيها وفقاً للمعايير التاريخيّة، ما يُعرّض المستثمرين لاحتمال أعلى للخسارة.

على مستوى أكثر أهميّة، إنّ الشركات الصغيرة التي يتعامل معها مستثمرو الأسواق الخاصّة تميل إلى امتلاك إمكانات نموّ أعلى بطبيعتها، ومرونة أكبر بفضل حجمها الأصغر، كما أنّها لا تخضع للضغوط المُرتبطة بالأهداف قصيرة الأجل.

مع ذلك، من المهمّ أن نتذكّر أنّ الصفقات الخاصّة ليست كلّها متساوية، وتعكس الأرقام الكُليّة رؤيةً شاملةً لسوق مُجزّأ بشكل كبير، يضمّ أساليب وفرق عمل مُختلفة وكثيرة.

وفي حين أنّ الصفقات الخاصّة تتمتّع ببعض الاستقلاليّة عن السوق الأوسع، إلّا أنّها تعتمد بشكل كبير على الأفراد المعنيّين: المستثمرون الرئيسيّون وفريق الإدارة. إنّ مزايا الأسواق الخاصّة حقيقيّة، ولكن لا يمكن الوصول إليها بسهولة وليست زهيدة الثمن، بل تتطلّب نفاذاً إلى الفرص والحكم السليم والخبرة.

في The Family Office، نساعد العملاء على التنويع في الأسواق الخاصّة منذ أكثر من عقدين. لذلك، نقدّم توصياتنا بثقة، خاصّة في أوقات كهذه، حين يكون الوضوح نادر والشعور بالثقة غير متاح.

Private Markets in Turbulent Times: Resilience and Opportunity

القوى العالمية التي تؤثّر على القرارات الاستثمارية

يواجه المستثمرون اليوم تأثير أربع تحوّلات طويلة الأمد تُعيد رسم ملامح الاقتصاد والأسواق الماليّة. وغالباً ما يُشار إلى هذه القوى بـ"4Ds"، وهي تتألّف من إزالة الكربون وتفكيك العولمة والتحوّلات الديموغرافية والرقمنة.

ليست هذه التوجهات عابرة، بل تُغيّر مسارات تدفّق رأس المال ومصادر خلق القيمة على المدى الطويل.

لماذا يتوجه المستثمرون خارج نطاق الأسواق العامّة؟

في ظل هذه التحوّلات الهيكليّة، بدأ العديد من المستثمرين يدركون أن المحافظ التقليدية لم تعد كافية. فمزيج الأسهم والسندات المدرجة في البورصة بات أكثر عرضةً لتقلّبات الأسواق وارتفاع الترابط بين الأصول. ببساطة، حين تتحرّك الأسهم والسندات في الاتجاه نفسه، تفقد استراتيجية التنويع قدرتها على توفير الحماية.

من هنا، يزداد التركيز على الأسواق الخاصّة. إذ تتيح الاستثمارات الخاصّة، بما في ذلك الأسهم الخاصّة والائتمان الخاصّ والبنية التحتية والعقارات، الوصول إلى شركات ومشاريع غير مدرجة في الأسواق العامّة، وغالباً ما تقدّم أداءً أكثر استقراراً وإمكانات لتنفيذ استراتيجيات طويلة الأجل لا تتأثّر كثيراً بالتطوّرات على المدى القصير.

بدأت الأسواق الخاصّة تحظى أيضاً باهتمامٍ متزايد من المستثمرين المؤسسيّين. فوفقاً لتقرير McKinsey Global Private Markets Review 2025، ارتفعت قيمة صفقات الأسهم الخاصّة عالمياً بنسبة 14% في 2024 لتبلغ نحو تريليوني دولار أميركي،

 في ثالث أكثر الأعوام نشاطاً من حيث القيمة. وفي استطلاع حديث أجرته شركة Adams Street Partners، توقّع 85% من المستثمرين المؤسّسيّين أن تتفوّق الأسواق الخاصّة على الأسواق العامّة على المدى الطويل.

وقد بدأت فرص الوصول إلى هذه الاستثمارات، التي كانت حكراً على المؤسسات الكبرى، تتوسّع تدريجياً. وتساهم The Family Office في قيادة هذا التحوّل من خلال أدوات رقميّة تتيح لعملائها في منطقة الخليج الاستفادة من فرص الأسواق الخاصّة بكل شفافية ومرونة وتحكّم.

ما الذي يميّز الأسواق الخاصّة؟

تتيح استثمارات الأسواق الخاصّة الكثير من المزايا التي تتماشى مع الواقع الاقتصادي الحالي:

أهمية الاختيار والخبرة

رغم الإمكانات الكبيرة التي توفّرها الأسواق الخاصّة، ليست الفرص المتاحة جميعها على المستوى نفسه. فالفرق في الأداء بين المديرين الأفضل والأسوأ أداءً يتّسع، ما يجعل دقّة الاختيار أكثر أهمية من أي وقت مضى.

أظهر تحليل حديث أجرته شركة StepStone Group أنّ معظم العوائد في سوق الأسهم الخاصّة بين عامَي 2010 و2022 تحقّقت عن طريق الهندسة المالية، من خلال الرفع المالي والتعديل في التقييمات.

 لكن في المرحلة المقبلة، من المتوقّع أن تأتي العوائد بشكلٍ متزايد من تحسين العمليات وإعادة التموضع الاستراتيجي وجودة الإدارة.

بمعنى آخر، ليس مجرّد الوصول إلى الأسواق الخاصّة كافياً. يحتاج المستثمرون إلى شركاء متمرّسين وقادرين على تحديد الفرص المناسبة وتقييمها وإدارتها بكفاءة.

لماذا تكتسب الخبرة أهمية أكبر اليوم

في فترات عدم اليقين، تتحوّل الخبرة إلى ميزة جوهريّة. فعندما تكون الأسواق متقلّبة، لا تكفي مواكبة التوجّهات العامة. إذ يعتمد النجاح على البحث المُعمّق وإدارة المخاطر بدقّة والقدرة على التفكير بمنظور يتجاوز المدى القصير.

في The Family Office، قمنا على مدى أكثر من 20 عام بتطوير استراتيجيات استثمارية في الأسواق الخاصّة. ويستند نهجنا إلى الانضباط والدقّة في اختيار الفرص والتوافق طويل الأمد مع أهداف عملائنا. نتعاون مع أبرز مديري الأصول ونركّز على تحديد الاستراتيجيات التي توفّر عوائد مستقرّة وتكون معدّلة حسب المخاطر عبر مختلف دورات السوق.

ولا يقتصر دورنا على إتاحة الوصول إلى الفرص، بل يشمل أيضاً مرافقة عملائنا في كل المراحل بوضوحٍ وثقة.

نظرة إلى المستقبل: الاستثمار الهادف

يتطلّب الواقع الاستثماري اليوم نمطاً جديداً من التفكير. فالنجاح على المدى الطويل لا يتحقّق بردود الفعل على العناوين اليومية، بل بالتركيز على الأسس واتخاذ قرارات مدروسة واختيار الشركاء المناسبين.

تُتيح الأسواق الخاصّة للمستثمرين بناء محافظ أكثر مرونة واكتشاف فرصٍ غالباً ما تتميّز بالحصريّة. وبالنسبة إلى المستثمرين الذين يسعَون إلى تعزيز مستقبلهم المالي، فإنّ هذا المسار يتطلّب فهماً عميقاً وصبراً واستراتيجيةً واضحة.

في The Family Office، نرافقكم في مواجهة هذا الواقع الجديد لتتمكّنوا من الاستثمار بشكلٍ هادف وتنمية ثرواتكم بثقة.

شكراً على تأكيد حضوركم لفعاليّة The Institutional Approach: A Smarter Framework for Family Wealth. سيصلكم بريد إلكتروني لتأكيد حجز مكانكم بعد قليل.