Markets

Header

رؤى السوق

Market Insights

الجميع

market-insights

education

التعليم

General

موضوع عام

مقالات

articles

الطابق التاسع، برج الزامل شارع الحكومة
المنامة 305 مملكة البحرين

مكتب المنامة:

أبراج سنترال بارك، مركز دبي المالي العالمي (DIFC)
الطابق 21، المكاتب 21-43
دبي، الإمارات العربية المتحدة

مكتب دبي:

سيغنيتشر سنتر، جناح 102 شارع الأمير تركي
بن عبدالعزيز الأول حطّين ، الرياض 13512 -
2110 المملكة العربية السعودية

مكتب الرياض:

تابع أداء محفظتك عبر تطبيق The Family Office App

هل أنت عميل لدينا؟

The Family Office Co. BSC(c) هي شركة استثمارية من الفئة الأولى تخضع لرقابة مصرف البحرين المركزي، ومُرخّصة بسجل تجاري رقم 53871 صادر بتاريخ 21/6/2004، وبرأس مال مُصرّح به ومدفوع قدره 10,000,000 دولار أمريكي. ولا تُقدّم The Family Office Co. BSC(c) منتجاتها وخدماتها سوى إلى "مستثمرين معتمدين" على النحو المحدد من قِبل مصرف البحرين المركزي.

الأسئلة الأكثر تكراراً

نبذة عامة

فلسفة الاستثمار

أعضاء مجلس الإدارة

الفريق القيادي

مواقعنا

من نحن

ما الذي نقدمه

حلولنا

المنتج الرقمي

الوصول إلى الهيكليّات الخارجيّة مع

ما نقدمه

لمحة عامة

أداة بناء المحفظة

حاسبة التنوع

حاسبة التقاعد المالي

حاسبة القابلية للمخاطر

الأدوات المالية

بيانات صحفية

ركن المعرفة

آراء الإدارة

ورقة بيضاء

الندوات

توقعات السوق

أفكار

linkedin share icon

LinkedIn

Share Share Icon

instagram Share Icon

Instagram

Phone Icon

Call

Email Share Icon

Email

تواصلوا معنا

Footer

في ذلك الوقت، أُشير إلى ما سُمِّي بالتخفيض "الضخم" على أنّه "إعادة ضبط" بدلاً من اعتباره إشارة إلى استمرار تخفيض أسعار الفائدة بالسرعة نفسها.

رغم خطوة الفدرالي الجريئة، كشف محضر الاجتماع الأخير أنّ القرار كان مثيراً للجدل إلى حدّ ما.

 كانت هذه المرّة الأولى التي يعبّر فيها أحد أعضاء اللّجنة (ميشيل باومان) عن معارضته للقرار النهائي منذ نحو عقدين.

الاحتياطي الفدرالي الأمريكي

أشار "متوسّط" آراء جميع الأعضاء إلى تخفيض إضافي بنسبة 0,5% لأسعار الفائدة بحلول نهاية هذا العام، وتخفيض آخر بنسبة 1% بحلول نهاية عام 2025.

 وتشير التقديرات إلى التوقّع بأنّ الناتج المحلّي الإجمالي سيستمرّ بالنموّ وإن كان بوتيرة بطيئة، وأنّ التوظيف سينخفض مؤقتاً ثمّ يتعافى، وأنّ التضخّم سيستمرّ بالانخفاض.

العامل الحاسم في قرار تيسير السياسة النقديّة بعد فترة طويلة من أسعار الفائدة التقييديّة كان التدهور الملحوظ في سوق العمل الأمريكي، كما يشير إليه بشكل أساسي الارتفاع البطيء في نسبة البطالة.

منذ ذلك الوقت، كانت البيانات الاقتصاديّة إيجابيّةً بشكل مفاجئ، حيث أظهر تقرير الوظائف لسبتمبر الذي تجاوز التوقعات استمرار قوّة التوظيف، بينما تراجعت نسبة البطالة إلى 4,1%.

 بالإضافة إلى ذلك، يشير نموّ مبيعات التجزئة والدخل والمدّخرات إلى الاتّجاه نحو اقتصاد مرن.

أثارت أحدث أرقام التضخم وفق مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الدهشة أيضاً، إذ ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين للمرّة الأولى منذ عام ونصف، وارتفع المؤشر الكلّي لأسعار المستهلكين بوتيرة أسرع ممّا كان مُتوقّعاً.

من الواضح بالتالي أنّ التضخّم لا ينخفض بسرعة، وأنّ مجالات معيّنة من الاقتصاد تستجيب لذلك بدرجة أقلّ من غيرها.

مع ذلك ومن منظور أكثر شمولية، كان المسار العامّ للتضخّم منحدراً لبعض الوقت. ينطبق ذلك على أهمّ مؤشرات التضخّم، وهو المؤشر الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي (Core PCE)، الذي يُتوقّع أن يُسجّل ارتفاعاً أقلّ من مؤشر أسعار المستهلكين.

بدلاً ممّا يُعرف بـ"الهبوط السلس"، أصبحت عبارة "عدم الهبوط" تُستخدم موخّراً لوصف العودة السلسة إلى الوضع الطبيعي، التي تبدو أنّها تتحقّق الآن على عكس التوقعات.

نظراً لأنّ الفدرالي اقترب من تحقيق نسبته المستهدفة للتضخّم عند 2%، تمكّن من تحقيق هدفه من جهةٍ ما. يركّز الآن على كيفيّة الحفاظ على الوضع بدلاً من إصلاحه.

بعد الاجتماع الأخير، كان هناك توقع في بعض الأوساط بأنّ أسعار الفائدة ستُخفّض بنسبة 0,5% إضافيّة في اجتماع نوفمبر.

أدّت الإعلانات الاقتصاديّة المتفائلة، خاصّةً تقرير الوظائف وبيانات التضخّم المُفاجئة، إلى اهتزاز مؤقّت في المعنويّات، حيث شكّك بعض المشاركين في السوق فيما إذا كان الفدرالي سيُخفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل على الإطلاق.

مع ذلك، مرّت هذه الشكوك بسرعة نسبيّاً، وحتّى وقت كتابة هذا المقال أُعيد ضبط الآراء. تمّ الإجماع الآن على تخفيض أسعار الفائدة بنسبة 0,25% في 8 نوفمبر،

 وهو أمر مُرجّح إذا لم تحدث أيّ صدمات إضافيّة كأرقام مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.

صرّح محافظ الفدرالي رافاييل بوستيك في مقابلة في أوائل أكتوبر

 أنّ قرارات الاجتماعات الفرديّة للفدرالي ليست ذات أهميّة كبيرة مقارنةً بالسؤال الأكبر: ما هو "المستوى الطبيعي لأسعار الفائدة" (سعر الفائدة حيث لا يكون الاقتصاد في توسّع ولا في انكماش)؟

بمعنى آخر، أين تتّجه قرارات أسعار الفائدة في نهاية المطاف؟

بالنسبة إلى بوستيك، يتراوح سعر الفائدة الطبيعي بين 3% و3,5%، ولكن تختلف آراء زملائه كما نرى في "المخطّط النقطي" الأخير.

من المرجّح أن يكون للانتخابات الأمريكيّة تأثيراً قويّاً على الإجابة على هذا السؤال. التزم كلّ من هاريس وترامب بتخفيضات ضريبيّة وبرامج إنفاق كبيرة. وبما أنّ هذا سيتطلّب اقتراض حكومي إضافي، قد يكون من الضروري الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة نسبيّاً لجذب المستثمرين إلى السندات الحكوميّة.

اتّباعاً لنصيحة بوستيك، نعتقد أنّه من الحكمة التركيز أكثر على الصورة العامّة وأقلّ على التفاصيل الفرديّة.

مكتب إحصاءات العمل في الولايات المتّحدة                              

Permission to Land? Fed Decision November

 يبدأ التخطيط المالي بتحديد أهداف ماليّة واضحة، سواء كان ذلك للحفاظ على الثروة أو التخطيط للتقاعد أو تأمين إرث مالي للأجيال القادمة. من الضروري وضع خريطة طريق لتحقيق هذه الأهداف من خلال استراتيجيّات ماليّة مصمّمة خصّيصاً للأهداف قصيرة أو متوسّطة أو طويلة الأجل.

2. تحديد القدرة على تحمّل المخاطر:

 يُعدّ فهم القدرة الشخصيّة على تحمّل المخاطر عنصراً أساسيّاً من التخطيط للاستثمار. ينبغي على المستثمرين مراعاة مقدار المخاطر التي هم مستعدون لتحملها من أجل تحقيق عوائد أعلى. قد يفضّل المستثمرون المحافظون استراتيجيّات منخفضة المخاطر تركز على الحفاظ على رأس المال، في حين قد يتّجه آخرون إلى فرص ذات مخاطر أعلى لتحقيق عوائد أعلى.

3. المرأة والتخطيط المالي:

 غالباً ما تتّبع المرأة نهجاً مدروساً وطويل الأجل في الاستثمار. بدلاً من التركيز على الأرباح فحسب، تميل إلى إعطاء الأولويّة للأمان المالي والاحتياجات العائليّة. وغالباً ما يؤدي هذا الاعتبار العاطفي إلى استثمارات طويلة الأجل تكون أكثر استقراراً وفائدة، كما أثبتت الدراسات حول السلوك الاستثماري للمرأة.

 تنويع المحفظة الاستثماريّة عبر فئات أصول مختلفة يقلّل من المخاطر ويزيد من العوائد. من المهم عدم وضع جميع الأصول في سلّةٍ واحدة بل توزيع الاستثمارات عبر القطاعات والأصول المختلفة.

5. فوائد الاستثمارات في الأسواق الخاصّة:

 تقدّم الأسواق الخاصّة فرصاً كبيرة لتنويع المحفظة وتنمية الثروة. إن الوصول لهذه الأسواق أقل سهولة وهي أقل تقلباً من الأسواق العامّة. فعلى سبيل المثال، تقدّم The Family Office حلولاً استثماريّة مخصّصة في الأسهم الخاصّة والائتمان الخاصّ والعقارات لمساعدة المستثمرين على تحقيق أهدافهم الماليّة.

6. مراكمة النمو لتحقيق مكاسب طويلة الأجل:

 المراكمة هي أداة قويّة في التخطيط المالي. من خلال إعادة استثمار العوائد، يُمكن للمستثمرين زيادة ثرواتهم بشكلٍ كبير مع مرور الوقت. تعمل هذه الاستراتيجيّة بشكلٍ جيّد في التخطيط طويل الأجل، ما يسمح للمستثمرين برؤية العوائد المتزايدة تتحوّل إلى نموّ كبير.

7. دور المشورة المتخصّصة:

 تؤكد The Family Office على أهمية المشورة المتخصّصة في اجتياز الأسواق الماليّة. يعمل مديرو علاقات العملاء والمستشارون الماليون بشكلٍ وثيق مع العملاء لتخصيص إستراتيجيات الاستثمار بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم وتفضيلاتهم. الوصول إلى الأسواق العالميّة من خلال مستشارين موثوقين يجعل التخطيط المالي أكثر فعالية وموجه نحو تحقيق الأهداف.

8. التكنولوجيا والوصول إلى الخدمات:

 التكنولوجيا الحديثة، بما في ذلك تطبيقات ومنصّات الاستثمار، جعلت الاستثمار أكثر سهولة من أيّ وقتٍ مضى. تسمح الأدوات كمنصة The Family Office الرقميّة بوصولٍ سلس وشفاف إلى الاستثمارات العالميّة، ما يُمكن المستثمرين من مراقبة محافظهم وإدارتها من أيّ مكان.

9. ابدأوا الاستثمار اليوم:

 لا يفوت الأوان أبداً للبدء في الاستثمار. كلّما بدأتم مبكراً، تكونون جاهزين أكثر لتحقيق النجاح المالي على المدى الطويل. سواء كان لديكم مبلغ صغير أو كبير للاستثمار، المفتاح هو اتخاذ الخطوة الأولى وطلب المشورة من الخبراء.

تفضلوا بمشاهدة الندوة الإلكترونية الكاملة أعلاه.

نوريال روبيني

المتحدث

ناجي نعمة

مدير الحوار

Essential Financial Planning: Basics of Investing and Private Market Investments

لطالما تفوّقت الأموال التي تُخصّص لصفقات الأسواق الخاصّة من حيث الأداء على إصدارات الأسهم العامّة في كلّ عام من العشر سنوات الماضية.

 ومن المتوقع أن يتضاعف إجمالي المبلغ المستثمر ليصل إلى 30 تريليون دولار بحلول نهاية العقد الحالي.

لماذا يحدث ذلك؟ والأهم من ذلك، كيف يُمكن للمستثمرين أن يكونوا جزءً منه؟ سنستعرض أدناه الإجابة على هذين السؤالين بمزيد من التفاصيل.

من الأفضل أن نبدأ أي نقاش حول "لماذا" بأكثر البيانات أهمية: هل يتفوّق أداء استثمارات الأسواق الخاصّة بالفعل على الاستثمارات العامّة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فبكم؟

يُمكن العثور على الجواب، بناءً على 20 عام من البيانات، في الرسم البياني أدناه:

ماذا خلف هذه العوائد؟ الإجابة متعدّدة الجوانب، لكنّها تتلخّص في عاملين: الأوّل هو النطاق الأوسع من الفرص والثاني هو الإمكانات الأكبر للتحكّم.

فليس هناك عدداً أكبر من الشركات الخاصّة مقارنةً بالشركات العامّة فحسب، بل إنّ الشركات تبقى خاصّة لفترةٍ أطول وتستفيد بشكلٍ متزايد من الشروط التي لا يمكن أن يقدمها سوى المستثمرون في القطاع الخاصّ.

من وجهة نظر المستثمر، فإنّ القدرة على التأثير في قرارات الشركة (من خلال الحصّة المسيطرة على سبيل المثال) واتباع نهج طويل الأمد يتيح المجال لتحقيق عوائد أعلى.

ربما كانت الأسواق العامّة وسيلة مثالية للاستثمار السلبي القائم على المؤشرات في الماضي. ومع ذلك، فإنّ الجمع بين هذين العاملين يجعل الاستثمار في الأسواق الخاصّة خياراً مثالياً للمستثمر النشط.

بالإضافة إلى تحقيق عوائد أعلى، أظهرت استثمارات الأسواق الخاصّة أيضاً قدرة أكبر على الصمود خلال فترات الضغط في السوق.

يرجع ذلك جزئياً إلى الطبيعة طويلة الأمد للصفقات النموذجية، وإلى أنّ الأموال تبقى مجمدة لفترات أطول، ما يقلّل من تأثير الاضطرابات المؤقتة في الأسواق على التقييمات. ليس لهذا فائدة ماليّة فقط، بل يقلّل أيضاً من الضغط النفسي على المستثمر.

يوضح الرسم البياني أدناه كيف أنّ مؤسّسات الوقف التي تستثمر عادةً نسبة أكبر (39%) في الأسواق الخاصّة، تستفيد من أداء محسّن وتقلبات أقلّ مقارنةً بالمستثمرين الذين لديهم تخصيصات أقلّ.

يدفع الرسم البياني أعلاه إلى التساؤل عن سبب كون الكثير من المستثمرين الأفراد لا يزالون يعتمدون على محفظة 60:40 التي لا تتضمّن استثمارات في الأسواق الخاصّة.

جزءٌ من السبب هو أنّ محفظة 60:40 كانت تُعتبر حتى وقتٍ قريب نهجاً "موثوقاً وفعالاً". ومع ذلك، تزعزع هذا الاعتقاد في السنوات القليلة الماضية.

لكنّ السبب الأهم هو أنّ الاستثمار في الأسواق الخاصّة لم يكن متاحاً كما هو الحال في الأسواق العامّة.

تتميّز مؤسّسات الوقف بموقعها المثالي للتميّز في مجال الأسواق الخاصّة لأنّها تتمتّع بالقدرة على توظيف المواهب المتخصّصة اللازمة للتدقيق بالاستثمارات وإدارتها، فضلاً عن الأفق الزمني الذي يسمح لها بتحقيق أجندات نمو طويلة الأمد.

أمّا المستثمر الفردي الذي يخطّط للتقاعد، فقد يكون لديه أفق زمني طويل الأمد ولكنّه يفتقر إلى الموارد والخبرة لتحديد الصفقات الخاصّة وإبرامها بمفرده.

في The Family Office، اعتمدنا هيكليّة شبيهة بنموذج "الوقف". غير أنّنا بدلاً من تمويل مؤسّسة محدّدة، نستثمر أموال عملائنا في شركات اخترناها شخصياً ضمن شبكتنا ودقّقنا بها مع فريقنا المتخصّص.

نرى أنّ الحدّ الأدنى المرتفع للاستثمار في هذه الصناديق، الذي قد يصل أحياناً إلى ملايين الدولارات، يجب أن يُخفّض لإتاحة وصول الجميع إلى هذه الاستراتيجيات.

كما هو الحال مع أي موجة نمو، فإنّ الطفرة المقبلة في الأسواق الخاصّة ستشهد ضحايا ومستفيدين، خاصّة مع التعقيد المتزايد في عمليّة الاستثمار. ولكن مع الشريك المناسب، يمكنكم أن تتوقعوا التغلب على التحديات بفعالية.

www.blackrock.com/corporate/literature/whitepaper/solving-the-private-markets-allocation-gap-insti.pdf

https://www.privateequityinternational.com/partners-group-private-markets-aum-to-hit-30trn-within-next-cycle

https://www.bain.com/insights/private-equity-outlook-global-private-equity-report-2023

https://tfoco.com/en/insights/articles/rethinking-investment-strategies-60-40-portfolio-evolution

ديناميات انفعالات السوق

لمحة عن شركة The Family Office

استمرّوا في القراءة