أفكار
مقالات

10 معطيات رئيسيّة في مذكّرة Something Of Value لهاورد ماركس

10 معطيات رئيسيّة في مذكّرة Something Of Value لهاورد ماركس

يتطرّق هاورد ماركس في مذكرته Something Of Value إلى آفاق استثمار القيمة مقابل استثمار النمو. استخلصنا أبرز ما جاء في المذكرة ضمن 10 معطيات رئيسيّة.

Mar 4, 2021موضوع عام- 2 min
hero

1) غالباً ما تصبح الأسعار منفصلةً عن القيمة الأساسيّة

"يعلم مستثمرو القيمة أنّ الأوراق الماليّة التي يشترونها ليست مجرّد قطع ورقيّة، بل حصص ملكيّة في (أو، في حال الائتمان، استحقاقات على) شركات حقيقية. ولهذه الأدوات الماليّة قيمة أساسيّة قد تختلف كثيراً عن سعرها المتداول في السوق". 

2) يحتاج استثمار القيمة الصحيح إلى انضباط

"يتطلّب [استثمار القيمة] إدراك أنّ جاذبية الاستثمارات تأتي عند وجود فرق كبير بين السعر المعروض في السوق والقيمة الأساسيّة الحقيقية التي حددتها، والانضباط العاطفي بالتصرّف فور ظهور تلك الفرصة وليس العكس".

3) لا يتعارض النموّ والقيمة

"[لا يرى هاورد ماركس] أنّ أشهر مستثمري القيمة الذين أثّروا على المجال قصدوا الفصل القاطع بين استثمار القيمة بتركيزه على الحاضر وانخفاض السعر ووضوح التوقعات، واستثمار النموّ بتركيزه على الشركات سريعة النموّ حتّى ولو ارتفع تقييمها".

4) ليس التقييم المنخفض شرطاً لاستثمار القيمة

"لا يعني اعتماد نجاح شركة سريعة النمو على أمور غير ملموسة كالتكنولوجيا و/أو ارتفاع نسبة [سعرها إلى الأرباح] بالضرورة أنّه لا يُمكن الاستثمار فيها بناء على قيمتها الحقيقيّة".

5) لا يمكن اختصار القيمة دائماً بمجرد رقم

"ما لا يمكن توقّعه بدقّة لا يعني أنّه غير حقيقي".

6) إنّ العوامل النوعيّة والتوقّعات بالغة الأهميّة

"نظرا لتوفر المعلومات الكميّة عن الحاضر بسهولة ومع شدة المنافسة في مجال الاستثمار، يرجح أن يأتي النجاح نتيجة التفوق في تقدير العوامل النوعيّة والأحداث المستقبليّة".

7) قد يختلف النموّ السابق عن النموّ القادم

" توقّع سرعة النموّ بشركة ما لا يعني تقلّبها، كما لا يعني أن شركة أخرى لن تواجه المشاكل لمجرد ثبات نموها سابقاً".

8) التقييم وحده ليس مؤشراً عن صحّة الأسعار

"لا يعني ارتفاع مقاييس التقييم لأحد الأوراق المالية أن سعرها مبالغ، كما لا يعني انخفاضها أنّها صفقة رابحة".

9) قد يستحال أحيانا توقّع نمو سريع قادم بعد اضطراب السوق

"قد لا تنمو بعض الشركات التي يُتوقّع نموّها بسرعة. ولكن يصعب كثيراً إدراك الشركات التي ستنمو بسرعة وتقييمها بكامل قيمتها".

10) لا يشترط أن يؤدي ارتفاعُ السعر إلى المبالغة في الأسعار

"لو وجدتم شركة قادرة على طباعة المال كما يقال في الأمثال، لا تبدأوا ببيع أسهمها لمجرّد ارتفاع سعرها. فلن تجدوا في حياتكم الكثير من أمثالها من الشركات الرابحة، وعليكم الاستفادة لأقصى درجة من تلك التي تجدونها".

تبحثون عن فرص في الأسواق الخاصّة؟

انضموا إلى منصتنا الرقمية للاستثمار
لفرصٍ حصريّة في الأسواق الخاصّة

أنشئوا حساباً

لمحة عن شركة The Family Office

لا تزال The Family Office منذ 2004 مدير الثروات المفضل لأكثر من 500 فرد وعائلة من ذوي الملاءة الماليّة العالية عبر مساعدتهم في الحفاظ على ثرواتهم وتنميتها بحلول مخصّصة في الاستثمارات البديلة المنوّعة وأكثر.حدّدوا موعداً لمكالمة مع خبرائنا الماليّين واكتشفوا المزيد عن عمليّة إدارتنا للثروات.


استمرّوا في القراءة